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新三板分層，主要有三個目的：一是分層監(jiān)管，使新三板更具包容性和多元化精神;二是標(biāo)桿導(dǎo)向，為新三板企業(yè)提供成長榜樣;三是為新三板優(yōu)秀企業(yè)提供轉(zhuǎn)板IPO的捷徑通道。

目前新三板分層主要以量化標(biāo)準(zhǔn)為主，包括營業(yè)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、市值、股本、股東人數(shù)、做市商家數(shù)等指標(biāo)，但從分層的目的來看，還應(yīng)該重點考核掛牌企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)及信息披露水平等因素。新三板分層后，更有利于市場細(xì)分與監(jiān)管，尤其是創(chuàng)新層將可大大提高信息的對稱性，提高投資效率，降低交易成本與風(fēng)險。因此，創(chuàng)新層有可能成為場內(nèi)市場IPO資源的重要孵化器。

不過，對整個新三板來講，大多數(shù)企業(yè)掛牌的目的，不應(yīng)該是IPO，而是股權(quán)展示、轉(zhuǎn)讓、過戶、再融資。當(dāng)然，若有機會被上市公司整體收購或吸收合并，則是具有與IPO異曲同工的妙處。因為新三板掛牌公司大多都是小公司，死亡率高、風(fēng)險很大，再加上公司掛牌無門檻、信息披露要求低，市場信息高度不對稱，因此，新三板需要專業(yè)的機構(gòu)投資者，需要戰(zhàn)略投資者，它需要嚴(yán)格的投資者準(zhǔn)入門檻，但它不需要活躍的換手率，也不需要龐大的成交量，至少在相當(dāng)長一段時間里，這里不需要小散，它也不是股民炒股的地方。

新三板是完全“市場化”的自由市場，它是中國資本市場的驕傲。它不僅在掛牌登記上采用了包容性極強的備案制，而且還采用了協(xié)議轉(zhuǎn)讓和做市商任選的交易機制，這是真正的“機構(gòu)市”，絲毫沒有“政策市”的影子，這是新三板的偉大與進步。這一切正是我們A股市場的巨大“短板”和明顯差距!在新三板面前，A股市場應(yīng)該自慚形穢!

新三板分層，將使新三板變得更強大，而且擴容更快，發(fā)展更健康!隨著新三板規(guī)模的不斷擴容，十年內(nèi)掛牌企業(yè)有望達(dá)到5萬家，到那時，新三板很可能會將“基礎(chǔ)層”再次細(xì)分出多個子層，更利于分層監(jiān)管、便利投資。

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解析新三板分層的重大信號——新三板就是中國的“粉單市場”