寧夏上陵牧業(yè)股份有限公司
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時(shí)間: 2017-05-27 10:58:54 點(diǎn)擊： 次 來(lái)源: 寧夏上陵牧業(yè)股份有限公司
受進(jìn)口低價(jià)乳粉沖擊和消費(fèi)增長(zhǎng)放緩等因素的影響，中國(guó)的原奶的價(jià)格從2014年3月開(kāi)始經(jīng)歷了兩年半左右的持續(xù)下滑，這一趨勢(shì)將國(guó)內(nèi)的奶牛養(yǎng)殖行業(yè)帶入了發(fā)展困境。令業(yè)內(nèi)感到欣喜的是，自2016年3季度開(kāi)始國(guó)內(nèi)的原奶價(jià)格開(kāi)始止跌回升，生鮮乳價(jià)格從2016年 7、8月份最低點(diǎn)3.39元/公斤穩(wěn)步回升到了目前的3.8元/公斤左右。基于對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需關(guān)系、國(guó)際原奶市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)、政策形勢(shì)、液態(tài)奶市場(chǎng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化等多方面因素的判斷，業(yè)內(nèi)人士普遍看好國(guó)內(nèi)生鮮乳市場(chǎng)2017年及之后的市場(chǎng)前景。
供需關(guān)系反轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)生鮮乳價(jià)格步入上升周期
分析國(guó)內(nèi)生鮮乳價(jià)格近兩年下跌的主要原因：一是國(guó)內(nèi)奶制品市場(chǎng)總需求疲軟，出現(xiàn)了產(chǎn)能過(guò)剩，市場(chǎng)供過(guò)于求的局面;二是國(guó)際原奶價(jià)格持續(xù)走低，進(jìn)口和內(nèi)購(gòu)價(jià)差的擴(kuò)大使得國(guó)內(nèi)奶制品企業(yè)更加偏向進(jìn)口低價(jià)乳粉作為原材料，這一現(xiàn)象對(duì)國(guó)內(nèi)生鮮乳市場(chǎng)形成了極大的沖擊。
經(jīng)歷兩年多的調(diào)整，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)生鮮乳持續(xù)下跌的這兩個(gè)主要影響因素目前都正在趨向好轉(zhuǎn)，這也成為業(yè)內(nèi)普遍看好2017年及之后生鮮乳價(jià)格走勢(shì)的重要依據(jù)。
有業(yè)內(nèi)人士表示，奶牛養(yǎng)殖屬于典型的周期性行業(yè)，當(dāng)行業(yè)處于上升周期，生鮮乳價(jià)格持續(xù)上漲，養(yǎng)殖企業(yè)(養(yǎng)殖戶)便會(huì)紛紛增加存欄量，當(dāng)全行業(yè)的存欄量達(dá)到一定的程度后供求關(guān)系便發(fā)生逆轉(zhuǎn)，行業(yè)就會(huì)進(jìn)入到下行周期，實(shí)力較弱的奶牛養(yǎng)殖企業(yè)(養(yǎng)殖戶)便無(wú)利可圖甚至虧損，迫使他們不得不“倒奶殺牛”，供給量減少到一定程度后供求關(guān)系再次發(fā)生反轉(zhuǎn)，行業(yè)便會(huì)進(jìn)入新一輪上升周期。 從國(guó)內(nèi)目前的市場(chǎng)狀況判斷，在經(jīng)歷兩年多的“寒冬”期后，國(guó)內(nèi)奶牛養(yǎng)殖的存欄量已大幅減少，供求關(guān)系的改善為生鮮乳價(jià)格的回升提供了非常積極的有利條件，國(guó)內(nèi)的奶牛養(yǎng)殖行業(yè)目前正在進(jìn)入新一輪上升周期。
從實(shí)際市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，自2016年9月開(kāi)始，在市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的情況下，生鮮乳的收購(gòu)價(jià)格也開(kāi)始提升，比上半年每公斤上漲0.2—0.4元左右，部分高品質(zhì)生鮮乳的收購(gòu)價(jià)格甚至達(dá)到4元/公斤。對(duì)此，一位奶牛養(yǎng)殖企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，此輪生鮮乳價(jià)格上漲一方面是因?yàn)檫M(jìn)口原奶價(jià)格大幅上漲，迫使一些乳品企業(yè)不再單一大量進(jìn)口洋奶粉，而改成收購(gòu)生鮮乳，另一方面，經(jīng)過(guò)連續(xù)兩年多的低價(jià)期，一些奶牛場(chǎng)倒閉，存欄奶牛數(shù)量減少，生鮮乳總體產(chǎn)量減少導(dǎo)致供需關(guān)系改善。
國(guó)際原奶價(jià)格持續(xù)上漲助推國(guó)內(nèi)生鮮乳市場(chǎng)回暖
除國(guó)內(nèi)本身的供求關(guān)系因素外，國(guó)際原奶價(jià)格的止跌回升也在很大程度上促進(jìn)了國(guó)內(nèi)生鮮乳價(jià)格的上漲。去年底，受新西蘭旱災(zāi)和地震等天氣原因影響，全球乳制品貿(mào)易平臺(tái)乳制品貿(mào)易平臺(tái)指數(shù)近9次拍賣(mài)中有8次出現(xiàn)上漲，連續(xù)兩個(gè)月乳粉價(jià)格上漲明顯。即使排除天氣影響因素，國(guó)際奶價(jià)整體仍呈現(xiàn)出了良好的上漲態(tài)勢(shì)。
在國(guó)內(nèi)外奶價(jià)聯(lián)動(dòng)的背景下，國(guó)際原奶價(jià)格的持續(xù)上揚(yáng)自然會(huì)利好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的生鮮乳價(jià)格。有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著國(guó)際原奶價(jià)格的持續(xù)攀升，考慮運(yùn)費(fèi)、關(guān)稅和增值稅后，國(guó)內(nèi)奶制品企業(yè)進(jìn)口國(guó)外原奶相對(duì)購(gòu)買(mǎi)國(guó)內(nèi)生鮮乳已無(wú)太多采購(gòu)成本優(yōu)勢(shì)，使得國(guó)內(nèi)一些乳企開(kāi)始減少原奶進(jìn)口，增加國(guó)內(nèi)生鮮乳的收購(gòu)比重。這樣一來(lái)，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)生鮮乳的需求就迅速增加，從而推動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)生鮮乳價(jià)格的聯(lián)動(dòng)上漲。
奶業(yè)發(fā)展規(guī)劃十三五規(guī)劃護(hù)航本土奶牛養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)發(fā)展
國(guó)內(nèi)奶牛養(yǎng)殖行業(yè)由于飼料成本高，同時(shí)大量進(jìn)口所需的設(shè)備、凍精、獸藥、添加劑等技術(shù)性產(chǎn)品，加上高土地成本和規(guī)?；捷^低、單產(chǎn)較低等因素，造成內(nèi)地原奶價(jià)格大部分時(shí)間都高于國(guó)際價(jià)格。
鑒于國(guó)內(nèi)近幾年來(lái)乳業(yè)面臨進(jìn)口沖擊、奶牛養(yǎng)殖和乳制品企業(yè)業(yè)績(jī)不振等市場(chǎng)困境，農(nóng)業(yè)部、國(guó)家發(fā)改委、工信部、商務(wù)部、國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局五部委于2017年1月9日聯(lián)合印發(fā)了《全國(guó)奶業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》，規(guī)劃提出了我國(guó)奶類產(chǎn)量由2015年的3870.3萬(wàn)噸提升至2020年的4100萬(wàn)噸，奶源自給率達(dá)到70%以上的發(fā)展目標(biāo)，并將發(fā)展奶牛標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖確定為未來(lái)發(fā)展的主要任務(wù)之一。乳業(yè)專家宋亮表示，此次乳業(yè)‘十三五’規(guī)劃的出臺(tái)，對(duì)乳業(yè)發(fā)展的意義重大，這意味從國(guó)家層面重新認(rèn)識(shí)到乳業(yè)行業(yè)的重要性，并提升到新的戰(zhàn)略高度。
在良好的政策形勢(shì)下，隨著國(guó)內(nèi)大型規(guī)?；膛ｐB(yǎng)殖企業(yè)的崛起(這些大型企業(yè)無(wú)論是在飼草料料成本、規(guī)?；B(yǎng)殖水平、單頭奶牛產(chǎn)出、生鮮乳品質(zhì)等方面都較普通養(yǎng)殖戶有著巨大優(yōu)勢(shì))，海外原奶相對(duì)本土生鮮乳的綜合優(yōu)勢(shì)將會(huì)逐漸縮小，屆時(shí)，海外原奶對(duì)國(guó)內(nèi)生鮮乳的沖擊將會(huì)明顯減弱，我國(guó)奶牛養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)也將因此迎來(lái)真正的長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)遇。
巴氏奶普及有助提升本土生鮮乳市場(chǎng)需求
居民日常飲用的液態(tài)奶有常溫奶和低溫保鮮奶兩種。其中，常溫奶是指經(jīng)高溫(135-150攝氏度)瞬時(shí)滅菌制成的液體奶;低溫保鮮奶又稱巴氏奶，是將新鮮的生鮮乳進(jìn)行巴氏滅菌、均質(zhì)而成的牛奶。相對(duì)常溫奶，巴氏奶不添加任何穩(wěn)定劑、增稠劑、乳化劑等，其低溫殺菌工藝對(duì)乳汁的熱損傷最小，乳清蛋白、賴氨酸、維生素B12、葉酸和維生素C的損失程度也較低。由于營(yíng)養(yǎng)保留更加完整，低溫奶得到全球消費(fèi)者的普遍認(rèn)可，在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，居民飲用的主流液態(tài)奶就是巴氏奶，占到全部液態(tài)奶份額的80%以上，
新三板掛牌上陵牧業(yè)(NEEQ：430505)董事長(zhǎng)史仁將高溫奶和巴氏奶的區(qū)別形象地比喻為水果罐頭和新鮮水果之間的區(qū)別。他指出，在過(guò)去的一段歷史時(shí)期內(nèi)，由于保鮮技術(shù)落后及運(yùn)輸方面的原因，大部分居民很難常年四季吃到新鮮水果，因此大量消費(fèi)水果罐頭，后來(lái)隨著保鮮和冷鏈運(yùn)輸技術(shù)日益發(fā)達(dá)，新鮮水果就成為了消費(fèi)者的首要選擇。史仁認(rèn)為，隨著現(xiàn)代化保鮮和冷鏈技術(shù)的快速普及，營(yíng)養(yǎng)價(jià)值更高的巴氏奶也將替代常溫奶成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)的主流，就像新鮮水果替代水果罐頭一樣。
相比常溫奶，并且巴氏奶的保質(zhì)期一般在5-10天，并且需要以剛擠出不久的生鮮乳為原材料，這就意味著巴氏奶的生產(chǎn)必須就近采購(gòu)(或自配養(yǎng)殖基地)生鮮乳為原料，從而將進(jìn)口原奶排除在外。從這個(gè)意義上講，巴氏奶的崛起也必將進(jìn)一步打開(kāi)本土奶牛養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)空間。
部分奶牛養(yǎng)殖企業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn)
經(jīng)歷兩年多的行業(yè)整體下滑后，不少抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的奶牛養(yǎng)殖戶和小型養(yǎng)殖企業(yè)紛紛削減產(chǎn)能甚至完全退出，但仍有部分實(shí)力較強(qiáng)的大型規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)基于對(duì)該行業(yè)前景長(zhǎng)期看好，在行業(yè)低谷時(shí)逆市擴(kuò)張。
以新三板掛牌的上陵牧業(yè)(NEEQ：430505)為例，該企業(yè)在2015年-2016年的行業(yè)低谷期借助資本市場(chǎng)進(jìn)行了一系列的擴(kuò)張，一方面，利用部分定增募集資金收購(gòu)成功收購(gòu)青松乳業(yè)，另一方面投資控股了天津津澳，不僅進(jìn)一步擴(kuò)大了公司的奶牛養(yǎng)殖規(guī)模和市場(chǎng)占有率，也使得公司在奶?？茖W(xué)養(yǎng)殖、良種繁育、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及鮮奶制品深加工方面的實(shí)力得到迅速提升，大幅增強(qiáng)了整體競(jìng)爭(zhēng)力。
今年1月，上陵牧業(yè)又發(fā)布了擬募資4億元的定增方案，其中2億元用于擴(kuò)大牛養(yǎng)殖規(guī)模和奶牛進(jìn)口。上陵牧業(yè)方面認(rèn)為，通過(guò)此次股票發(fā)行募集的資金有助進(jìn)一步擴(kuò)大牛養(yǎng)殖及貿(mào)易規(guī)模，提升公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，并成為中國(guó)牛奶產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要受益者之一。
(節(jié)摘自《中國(guó)證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)》)
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